요즘 뜨는 원자재 투자 전망 – 금, 은, 구리, 알루미늄
최근 반도체, AI 관련 산업의 발전과 더불어 구리 가격이 폭등한 뒤로 금과 은 가격도 상승세를 보이고 있습니다. 이번 글에서는 금, 은, 구리, 그리고 구리의 대체재로 꼽히는 알루미늄 이렇게 4가지 원자재의 특성, 가격 상승 이유, 원자재 투자 전망에 대해 알아보도록 하겠습니다.
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금 가격 상승 이유와 투자 전망
코로나 이후로 금값이 끝을 모르고 오르고 있는데요, 금 값 상승의 이유를 크게 세 가지로 나누어 볼 수 있겠습니다. 가장 최근의 이유는 미국 연방준비제도(Fed, 연준)가 9월에 금리를 인하할 것이라는 기대감이 커진 것입니다. 금 가격은 일반적으로 금리와 반대로 움직이므로, 금리 인하가 예상되는 상황에서 금 값이 상승세를 보였습니다.
두 번째 이유는 세계 각지에서 벌어지고 있는 전쟁으로 경제적 불확실성이 확대된 것입니다. 러시아-우크라이나 전쟁과 중동의 가자 전쟁이 종식되지 못하고 있으며, 이스라엘은 레바논의 무장정파와도 무력 분쟁을 벌이고 있는 상황입니다.
마지막 이유는 각국 중앙은행에서 금을 매입하고 있기 때문입니다. 미국과 외교 관계가 좋지 않은 중국, 러시아와 터키, 폴란드, 인도 등 국가에서 달러 패권에 대응하기 위한 목적으로 금 보유량을 늘리고 있습니다. 이러한 이유로 금 가격이 지속적으로 상승하고 있는 것입니다.
지금까지 금 값은 이론과 다르게 금리 상승 시기임에도 상승세를 보여줬습니다. 앞으로 금리 인하가 점쳐지는 만큼 금 가격이 더 오를 것이라는 의견이 더 우세한 것으로 생각됩니다. 또한 지정학적 혼란과 미국에 대응하는 세계 각국 중앙은행의 금 매입은 감소할 유인이 가시화되지 않는 상황이므로 금 값 강세는 당분간 이어질 것으로 추측됩니다.
다만 금 가격 상승을 견인했던 중국 인민 은행이 금 매입을 중단하여 조정을 받기도 했습니다. 또한 현재 금 가격에 금리 인하의 기대감이 이미 반영되어 있기 때문에 막상 금리가 인하되어도 금 가격이 실제로 상승하지는 않을 것이라는 분석도 존재합니다.
은 가격 상승 이유와 투자 전망
은 가격이 상승한 이유 역시 금과 마찬가지로 금리 인하 기대감을 들 수 있겠습니다. 금과 은은 안전자산으로 여겨지므로 금리가 인하되는 상황에서는 일반적으로 산업금속과 귀금속 가격이 상승하는 모습을 보입니다.
한 가지 주목할만한 것은 은 가격이 금 가격보다 상승폭이 크다는 점입니다. 금 선물 가격은 1트로이온스당 가격이 지난달 26일과 비교해 2.5%상승하였고, 은 선물 가격은 1트로이온스당 30.902달러로 6.22% 상승했습니다. 금보다 은 가격이 더 오른 이유는 AI 산업 발전과 관련이 있기 때문입니다. 은의 절반 이상이 스마트폰, 전기차에 들어가는 부품에 사용되고 있습니다.
한 전문가는 은 가격이 금 가격 대비 저평가 되어 있고, 산업 수요가 증가하고 있음에도 광산 노후화 및 투자 부족으로 공급 증가가 제한적이라고 밝히기도 했습니다. 그런만큼 은 가격도 상승 흐름을 이어갈 것으로 생각됩니다.
구리 가격 상승 이유와 투자 전망
구리는 전도성이 높아 전기차 배터리와 충전시설, 재생에너지 사업에 들어가는 패널에도 사용됩니다. 또한 AI열풍으로 전력 수요가 급증하면서 초고압 케이블 수요도 증가하게 되었는데 이때문에 케이블의 주 재료인 구리 역시 가격이 상승하게 되었습니다.
구리 수요 증가뿐 아니라 공급 부족 역시도 구리 가격 상승의 원인으로 꼽히기도 합니다. 매장량 세계 10위권의 구리 광산인 파나마의 ‘코브레파나마’가 현지의 법적 리스크로 문을 닫았으며, 다른 구리 광산들도 노후화되면서 채굴되는 구리 광석의 순도가 점점 떨어지고 있습니다. 더 깊이 위치한 광맥을 찾아야 해 채굴 비용이 높아진다는 문제도 있습니다.
장기적으로 구리 가격이 오를 것이라고 전망하는 의견이 많습니다. 전문가들은 세계 구리 수요가 현재 연 2,500만 톤에서 10년 내 5,000만 톤까지 두배 이상 상승할 것으로 예측하였습니다. 또 구리는 주택 건설과 가전 등에도 많이 사용돼 부동산 경기와 같이 가는 경향이 있습니다. 원자재 최대 수요처인 중국의 경기 반등 기대감이 커졌다는 점에서 구리 가격 상승이 기대되기도 합니다.
다만 구리의 가격이 더 오르기 위해서는 결국 구리가 들어가는 제품의 비용을 소비자들이 부담해야 하지만, 경기침체로 인해 실질소득이 감소한만큼 단기간에 폭등하지는 않을 것이라는 분석도 있습니다.
알루미늄 투자 전망
알루미늄은 구리의 대표적인 대체제입니다. 알루미늄은 구리보다 전기 및 열 전도율이 낮아 고순도 구리가 필요한 전기차나 전력망 등에는 사용되기 어렵습니다. 하지만 전체 구리 수요의 65%를 차지하는 건설 분야에서는 대체가 가능합니다. 일반적으로 구리 가격이 알루미늄 가격보다 4배 이상 높을 때 알루미늄으로의 대체 수요가 생겨납니다. 올해 초 런던금속거래소에서 2000달러 초에 거래되었지만 5월말 2700달러를 넘겼다가 현재는 2500달러에 거래되고 있습니다.
한 전문가는 구리 가격은 기업들이 받아들이기 어려울 정도로 높은 가격대에 도달했기 때문에 상승 속도가 더뎌질 수 있지만, 알루미늄은 전고점과 비교했을 때 여전히 합리적인 가격이라고 밝혔습니다.
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이 글은 투자 권유 목적으로 작성된 글이 아닙니다. 투자는 항상 신중하게 하시기를 바랍니다. 감사합니다.